公路监理师工程经济投资方案比选（净现值）计算 - 交通运输工程监理案例分析 - 监理检测网论坛监理检测网论坛,检测网论坛,检测论坛,试验检测论坛,监理检测论坛,试验检测网,工程检测论坛,监理论坛,监理网,检测网,试验检测考试论坛,检测师考试论坛,助理试验检测师考试,试验检测师考试,试验检测考试报名,试验检测考试现场审核

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发表于 2014-09-19 22:10 |只看楼主

某建设项目有A、B两个投资方案，基准收益率ic=10%,其现金流量（投资与效益）见下表

现金流量表11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï

年11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï 11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï 末11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	折现系数11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï 11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï (P/F,10%,n）11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	方案A11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï			方案B11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï
		投资与11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï 11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï 利益11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	净现值11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	累计净现11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï 值11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	投资与利11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï 益11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	净现值11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	累计净现11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï 值11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï
111öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	0.909111öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	-1 20011öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï 11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï 11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	-2 50011öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï 11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï 11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï
211öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	0.826411öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	-1 50011öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï 11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï 11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	-2 30011öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï 11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï 11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï
311öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	0.751311öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	85011öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï 11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï 11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	1 50011öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï 11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï 11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï
411öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	0.683011öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	85011öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï 11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï 11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	1 50011öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï 11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï 11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï
511öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	0.620911öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	85011öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï 11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï 11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	1 50011öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï 11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï 11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï
611öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	0.564511öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	85011öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï 11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï 11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	1 50011öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï 11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï 11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï
711öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	0.513211öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	85011öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï 11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï 11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	1 50011öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï 11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï 11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï
811öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	0.466511öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	85011öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï 11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï 11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	1 50011öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï 11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï 11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï
911öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	0.424111öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	85011öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï 11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï 11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	1 50011öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï 11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï	11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï 11öO Hëbbs.3c3t.comªJÓÅ2bï

参考系数：
[P/A,20%,2]=1.5278
[P/A,25%,2]=1.4400
[P/A,20%,1]=0.8333
[P/A,30%,2]=1.3609
[P/A,25%,2]=1.2894
[P/A,25%,1]=0.8000
[P/A,20%,7]=3.6046
[P/A,20%,2]=3.1611
[P/A,10%,7]=4.8683
[P/A,30%,7]=2.8021
[P/A,20%,2]=2.5075
[P/A,20%,2]=0.6944
[P/A,20%,2]=0.6400
[P/A,30%,2]=0.5917
[P/A,20%,2]=0.5487
[问题]
试分别应用如下两种方法，对A、B两方案进行评价和优选。
1、净现值法；2、内部收益率法。
[参考答案]
1、净现值法：
NPVA＝-1200[P/F,10%,1]-1500[P/F,10%,2]+850[P/A,10%,7][P/F,10%,2]

＝-1200×0.9091-1500×0.8264＋850×4.8683×0.8264

＝1089.17(万元)

NPVB＝-2500[P/F,10%,1]-2300[P/F,10%,2]+1500[P/A,10%,7][P/F,10%,2]

＝-2500×0.9091-2300×0.8264＋1500×4.8683×0.8264

＝1861.27(万元)

两方案的净现值均大于0，作为单方案在经济上都是可行的。
但A、B方案相比， NPVB > NPVA，表明B方案的经济效果更好，因此应采用B 方案。
2、内部收益率法：
根据内部收益率的定义，令NPV=0，求IRR。
⑴．求A方案的IRR:
NPVA＝-1200[P/F,IRRA,1]-1500[P/F,IRRA,2]+850[P/A,IRRA,7][P/F,IRRA,2]
①用试算法计算
假设IRRA＝20％:
NPVA＝-1200[P/F,20％,1]-1500[P/F,20％,2]+850[P/A,20％,7][P/F,20％,2]

＝86.027（万元）
假设IRRA＝25％:
NPVA＝-1200[P/F,25％,1]-1500[P/F,25％,2]+850[P/A,25％,7][P/F,25％,2]

＝-200.36（万元）

②用插值法求IRRA

IRRA＝20％＋86.02/(86.02+200.36)×（25％-20％）＝21.5％

⑵．求B方案的IRR:
NPVB＝-2500[P/F,IRRB,1]-2300[P/F,IRRB,2]+1500[P/A,IRRB,7][P/F,IRRB,2]
①用试算法计算
假设IRRB＝20％
NPVB＝-2500[P/F,20％,1]-2300[P/F,20％,2]+1500[P/A,20％,7][P/F,20％,2]

＝74.18（万元）
假设IRRB＝25％
NPVB＝-2500[P/F,25％,1]-2300[P/F,25％,2]+1500[P/A,25％,7][P/F,25％,2]

＝-437.34（万元）
②用插值法求IRRB

IRRB＝20％＋74.18/(74.18+437.34)×（25％-20％）＝20.7％
因为A、B两方案内部收益率均大于基准收益率ic=10%，说明两个方案作为单方案在经济上是可行的。但两方案相比IRRA > IRRB ，故采用A方案优。

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